La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) mantendrá la tasa de interés de referencia en 6.50% a lo largo de este año. De acuerdo con los resultados de la más reciente Encuesta Citi de Expectativas, los inversionistas y especialistas financieros prevén que será hasta el primer semestre de 2027 cuando el banco central realice algún movimiento en su política monetaria.
El consenso de los participantes muestra un panorama de estabilidad prolongada. De los 33 analistas encuestados, un total de 25 instituciones no esperan ningún movimiento en lo que resta de 2026 y prevén que la tasa se mantenga fija. Por el contrario, siete casas de bolsa y bancos sí contemplan ajustes en el corto plazo.
En este último grupo, solo XP Investments considera que Banxico dará la sorpresa y recortará la tasa en diciembre próximo. Para el año siguiente, Masari Casa de Bolsa prevé un alza de 25 puntos base en enero y Signum Research una rebaja en febrero en la misma magnitud.
Calendario de ajustes: ¿Cuándo se moverán las tasas en 2027?
A partir del próximo año, el mapa de pronósticos se diversifica. Desde Bankaool contemplan que se podría reducir la tasa en marzo de 2027. Las firmas Ve por Más (BX+) y Banco Base estiman un movimiento a la baja similar, pero hasta el mes de mayo. En contraste, la firma Natixis prevé un alza en la tasa en junio de 2027, mientras que Invex ve un ajuste restrictivo hasta noviembre de ese mismo año. Todos estos movimientos proyectados serían de 25 puntos base.
“El pronóstico mediano para la tasa de política para fines de 2026 permanece sin cambios en 6.50%, con estimaciones que van desde 6.50% a 6.25%. Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6.50%, con estimaciones que van desde 7.0% a 5.75%”, indicó el documento oficial de la encuesta Citi.
Inflación cede terreno: Las nuevas proyecciones de Citi
Por otro lado, los pronósticos para la inflación general de México presentaron ligeras mejorías para el cierre de 2026, al pasar a 4.30%, desde el 4.35% previsto en la edición anterior del documento. Para el componente subyacente —que elimina los precios más volátiles de la economía— la expectativa del consenso se mantuvo sin cambios en 4.20%.
En el mediano plazo, la proyección de la inflación general para fines de 2027 disminuyó a 3.80%, frente al 3.87% estimado previamente. Para el indicador subyacente de ese mismo año, el mercado mantuvo su previsión en 3.85%. Mirando aún más lejos, la previsión para la tasa de inflación anual promedio para el periodo de 2028–2032 se ubicó en 3.78%, apenas un punto base por debajo de la encuesta previa.
Recortan el PIB de México y anticipan un dólar más fuerte
En materia de crecimiento económico, las noticias no fueron tan optimistas. Los analistas recortaron la proyección del Producto Interno Bruto (PIB) de México para este año, pasándola a 1.1%, desde el 1.2% previo. El rango de las estimaciones de los expertos se mantiene muy abierto, yendo desde un suelo de 0.5% hasta un techo de 1.5%. Para el año 2027, el consenso anticipa que el crecimiento de la economía nacional se recuperará y alcanzará el 1.8%.
Finalmente, en el mercado cambiario se prevé una ligera estabilidad para el tipo de cambio. El consenso espera que el peso mexicano se sitúe en 18.00 pesos por dólar para fines de 2026, lo que representa 10 centavos por debajo de la encuesta anterior. Las expectativas de las distintas firmas oscilan entre las 17.00 y las 19.03 unidades por billete verde. Para el cierre de 2027, se espera que el dólar cotice en 18.58 pesos, una ganancia de terreno frente a las 18.75 unidades contempladas en las previsiones del mes pasado.
