La agencia calificadora S&P Global Ratings anunció la revisión de la perspectiva de las calificaciones soberanas de largo plazo de México, pasándola de “estable” a “negativa”. Este ajuste responde a una preocupación por el debilitamiento de la flexibilidad fiscal del país.
Pese al cambio en la perspectiva, la agencia ratificó las calificaciones crediticias:
- Moneda extranjera: Se mantiene en “BBB”.
- Moneda local: Se mantiene en “BBB+”.
Riesgos fiscales y deuda pública
La revisión a la baja en la perspectiva refleja el riesgo de una consolidación fiscal muy lenta. S&P atribuye esta situación principalmente al bajo crecimiento económico, lo que podría derivar en un aumento de la deuda pública mayor al previsto y en una carga de intereses más pesada.
Asimismo, la agencia advirtió sobre otros factores críticos:
- Apoyo a paraestatales: El continuo respaldo financiero a Pemex y a la CFE agrava la rigidez fiscal. Se estima que todas las amortizaciones de deuda de Pemex se cubrirán con transferencias gubernamentales, lo que podría elevar el déficit si los resultados operativos son deficientes.
- Proyecciones de deuda: Se prevé que la deuda pública neta aumente un promedio anual del 4.4% del PIB entre 2026 y 2029. Con esto, la deuda ascendería al 54% del PIB para 2029, superando el 49% registrado en 2025.
- Relación con EE. UU.: Un deterioro en los vínculos comerciales con Estados Unidos podría debilitar la posición externa de México.
Factores de estabilidad
La ratificación de la nota “BBB” se fundamenta en la solidez del marco institucional, el cual ha garantizado estabilidad política y cambios de gobierno regulares por más de 20 años. S&P también destacó las políticas fiscales y monetarias prudentes, así como el régimen de tipo de cambio flotante.
Finalmente, la agencia resaltó que la flexibilidad monetaria se ha visto fortalecida por años de manejo responsable y el crecimiento de los mercados internos, factores que han permitido mantener la confianza de los inversionistas y el acceso de México a los mercados de capitales globales.
Con información de El Financiero
