La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) tomó una decisión crucial para el rumbo financiero del país, al tiempo que encendió las alertas por el panorama inflacionario global. Por mayoría de votos, el banco central determinó recortar la tasa de interés interbancaria en un cuarto de punto porcentual para ubicarla en 6.50%, declarando oficialmente concluido el ciclo de flexibilización monetaria que había iniciado en marzo de 2024.
Sin embargo, el anuncio vino acompañado de una severa advertencia detallada en la minuta de su última reunión de política monetaria celebrada el 6 de mayo y publicada este jueves. El organismo advirtió que la interrupción de las rutas marítimas derivada del conflicto armado en Medio Oriente, sumada al posible incremento en los costos del transporte internacional, amenaza con traducirse en alzas en los precios de los alimentos en México superiores a las originalmente previstas.
Fertilizantes y granos tocan sus máximos desde 2022
El documento expone que los precios globales de los energéticos y de los fertilizantes alcanzaron sus niveles más altos registrados desde 2022. Esta situación representa un impacto directo para el campo mexicano, ya que los mercados de futuros del maíz y el trigo ya anticipan alzas considerables para los próximos meses.
“Los fertilizantes nitrogenados, que representan más de la mitad del total utilizado en el país, se encuentran entre los insumos más expuestos al choque geopolítico”, precisó uno de los integrantes de la junta, aunque matizó que debido a los calendarios agrícolas el impacto final sobre la inflación general no se observaría en el corto plazo.
Pese a los riesgos, la mayoría de los miembros coincidió en que los efectos directos del conflicto geopolítico sobre la economía mexicana se mantienen acotados. Esto obedece a las políticas de control de precios de combustibles implementadas por el gobierno federal y a una ventaja geográfica estratégica: el acceso directo de México al gas natural estadounidense mediante gasoductos, lo que otorga una posición favorable frente a los mercados de Asia y Europa.
Estancamiento económico: El PIB se contrajo 0.77% en el primer trimestre
La minuta de Banxico puso al descubierto la debilidad de la actividad económica nacional en el arranque del año. Durante el primer trimestre de 2026, el Producto Interno Bruto (PIB) de México registró una contracción de 0.77% en términos trimestrales, una cifra que la mayoría de los integrantes de la junta calificó como claramente superior a lo anticipado. En su comparación anual, el crecimiento económico se estancó en un marginal 0.1%.
Los tres grandes sectores de la economía sufrieron retrocesos, destacando el terreno de las manufacturas, que arrastra una racha negativa de nueve meses consecutivos de caídas anuales. Ante este escenario, la expectativa de crecimiento para el cierre de 2026 se sitúa en 1.6%, con un alto riesgo de ser ajustada a la baja. De confirmarse, el país hilaría su tercer año consecutivo creciendo por debajo de su promedio histórico.
El jitomate y los servicios frenan el descenso de la inflación
En materia de precios, la inflación general mostró una ligera disminución al pasar de 4.63 a 4.45% entre la primera quincena de marzo y abril, impulsada principalmente por el componente subyacente. No obstante, la nota de preocupación radica en el rubro de las frutas y verduras. El encarecimiento de estos productos, particularmente el jitomate, explicó 64 de los 66 puntos base del incremento acumulado en la inflación general entre enero y abril.
Asimismo, la inflación en el sector de los servicios mantiene una rigidez preocupante, oscilando alrededor de 4.5% durante los últimos 18 meses de forma ininterrumpida. Esta persistencia fue el argumento central de la subgobernadora Galia Borja Gómez para votar en contra del recorte, señalando que los choques de oferta acumulados y las presiones en servicios propiciarán una convergencia lenta hacia la meta oficial de 3%.
Por su parte, el subgobernador Jonathan Heath Constable justificó su voto disidente argumentando que la política monetaria ya se encuentra en una postura neutral y que, ante la incertidumbre externa, el Banco de México debió optar por una pausa de “naturaleza prolongada”.
