Alsea, líder de establecimientos de comida rápida, cafeterías y restaurante de servicio completo en América Latina y Europa, dio a conocer hoy sus resultados financieros para el primer trimestre de 2025 (1T25). La compañía reportó un aumento en ventas totales del 12.8% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Excluyendo el efecto del tipo de cambio, las ventas aumentaron un 7.0%.
Las Ventas Mismas Tiendas (VMT) registraron un crecimiento del 5.1% en el 1T25 versus 2024. Este crecimiento estuvo impulsado por una recuperación en Europa y un desempeño consistente en todas las marcas, a pesar de un entorno macroeconómico retador y un efecto calendario negativo. El cambio de la Semana Santa a abril y un día menos en febrero debido al año bisiesto de 2024 afectaron la base comparable.
Las ventas digitales continuaron ganando relevancia, contribuyendo con el 38.7% de las ventas totales de Alsea, alcanzando $7.4 mil millones de pesos, con un sólido crecimiento del 21.6%. Los programas de lealtad de la compañía cuentan con 8.2 millones de usuarios activos.
A pesar del crecimiento en ventas, el EBITDA mostró una caída del 9.1% durante el primer trimestre, cerrando en $2,336 millones de pesos, con un margen del 11.7%. Esto refleja una contracción de 290 puntos base en el margen EBITDA. La Utilidad Neta consolidada Pre-IFRS16 también registró una disminución del 23.9%, pasando de $440 millones en el 1T24 a $335 millones en el 1T25.
Armando Torrado, Director General de Alsea, destacó la resiliencia de las marcas y el portafolio diversificado de la empresa, así como la ejecución disciplinada en los mercados clave, como factores que permitieron estos resultados en un inicio de año marcado por la volatilidad e incertidumbre.
Desempeño por segmento y ubicación
A nivel consolidado (excluyendo efectos IFRS16 y reexpresión Argentina), el segmento de comida rápida (QSR) mostró un sólido crecimiento de ventas mismas tiendas del 7.3%, cafeterías (Starbucks) logró un aumento del 4.7%, y restaurantes de servicio completo tuvo un incremento del 3.4%.
Por región, México representó el 53.6% de las ventas consolidadas, registrando un crecimiento del 5.9% en ventas netas. Sin embargo, el EBITDA ajustado pre-IFRS16 en México decreció 7.2%, impactado por el efecto calendario, la depreciación del peso mexicano en insumos dolarizados y un menor dinamismo económico.
En Europa, las ventas crecieron 17.3% en pesos mexicanos, pero disminuyeron 5.3% en moneda local, representando el 29.9% de las ventas consolidadas. El EBITDA ajustado pre-IFRS16 en Europa creció 3.6% en pesos mexicanos, pero tuvo una contracción del 12.0% excluyendo el efecto de tipo de cambio. Esto se atribuyó a la presión en gastos, principalmente mano de obra, y al efecto calendario negativo.
Sudamérica reportó el mayor crecimiento en ventas netas con un 32.0%, beneficiado por un efecto cambiario e inflacionario positivo y la tendencia en Colombia. Sudamérica representó el 16.5% de las ventas consolidadas. No obstante, el EBITDA ajustado pre-IFRS16 en la región cayó 10.5%, afectado por el efecto calendario, una disrupción laboral en Chile y menor dinamismo de consumo en algunos países (excepto Colombia y Paraguay).
Cifras Clave y eventos relevantes
Al 31 de marzo de 2025, Alsea contaba con $4.1 mil millones de pesos en efectivo y equivalentes de efectivo. La deuda neta consolidada, excluyendo IFRS16 y reexpresión Argentina, fue de $30,216 millones de pesos, resultando en un índice de apalancamiento Deuda Neta / EBITDA de 2.6x. La deuda total (excluyendo IFRS16) aumentó debido principalmente a un pago aplazado por una adquisición europea y el impacto de la depreciación del peso mexicano en deuda en moneda extranjera. El flujo libre de caja fue negativo en $2,424 millones de pesos, impactado por el pago a accionistas minoritarios de la entidad europea y la estacionalidad del negocio.
Durante el trimestre, Alsea realizó inversiones de capital (CAPEX) por $1,120 millones de pesos, destinando el 63.8% a aperturas (27 unidades corporativas), renovaciones y reposición de equipos. Al cierre del trimestre, la compañía operaba un total de 4,795 unidades, incluyendo 3,678 corporativas y 1,117 sub-franquicias.
En un evento relevante, el Consejo de Administración de Alsea nombró a Christian Gurría Dubernard como el próximo Director General de la compañía, efectivo a partir del 1 de julio de 2025, como parte de su estrategia de sucesión a largo plazo. Gurría Dubernard sucederá a Armando Torrado Martínez.
Las acciones de Alsea cerraron el 1T25 en $43.52 por acción, una disminución significativa respecto a los $81.98 del cierre del 1T24. La cobertura de analistas muestra recomendaciones mixtas, predominando la de ‘Compra’ y ‘Mantener’.
